996包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三地位不保

  2017年3月,公司临盆设备突发故障使得RTO 炉温急降,导致废气排放跨越环保限值规定,上海市嘉定区情况保护局对发行人作出了响应的行政处罚

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  3月10日,上交所受理了南亚新材料科技株式会社(简称“南亚新材”)科创板上市的申请

  实际上,这不是南亚新材第一冲击本钱市场

  南亚新材自2018年4月就开始吸收上市指点,2019年1月份,公司提交招股阐明书,申请上交所上市

  然后,就没有了声音

  据本钱邦报道,2019年4月30日,中国证券业协会组织完成了对首发企业信息表露质量抽查的抽签事情,并抽中了南亚新材料等5家企业,随后证监会对南亚新材信息表露质量及中介机构执业质量进行反省5月28日,南亚新材呈现在了IPO终止检察企业名单之中

  南亚新材本次科创板上市保荐人仍是光大年夜证券(601788,股吧),保荐代表人由曾双静、何科嘉换成了曾双静、王快意

包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三职位地方不保

  南亚新材主要从事电子电路基材的设计、研发、临盆及贩卖,主要产品为覆铜板和粘结片

  本次南亚新材冲击科创板,可谓上站在5G风口公司估计跟着5G商用实施拉动通讯及谋略机市场进一步增长,以及破费电子和汽车电子领域的稳步成长,未来覆铜板行业将继承维持优越的增长态势

  站优势口之上,南亚新材的召募资金也较2019年增添了2个多亿,从6.9亿到9.2亿召募资金主投入项目由“年产1500万平米高频高速高机能覆铜板项目”,改为了“年产1500万平方米5G 通讯等领域用高频高速电子电路基材扶植项目”

  不得不说,5G风口真喷鼻!

  既然站在了5G大年夜风口,那么南亚新材在市场竞争力又若何呢?

  南亚新材科技含金量华而不实 营收增长乏力行业老三职位地方不保

  资料显示,覆铜板行业有较高的技巧、资金和市场壁垒且已充分国际化,今朝已形成较为集中的市场格局,且台资、日资企业盘踞了较大年夜的市场份额

  而在内资中,排在南亚新材之前的生益科技(600183,股吧)、金安国际又盘踞了很大年夜的市场生益科技市园职位地方举世第2,内资第1,举世份额占比12%;金安国纪(002636,股吧)市园职位地方举世第8,内资第2,举世份额占比5%

包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三职位地方不保

  此外,南亚新材还面临举世排名第17、内资第4的华正新材(603186,股吧)的追赶华正新材2018年贩卖覆铜板981.49万张,南亚新材贩卖覆铜板1380.33万张

包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三职位地方不保

  从上图营收看,除了2017年的好景不常,南亚新材营收增长乏力,且2019年呈现下滑,已经被排名靠后的华正新材周全逾越

  除了市园职位地方的不保,再来看南亚新材盈利能力

  从可比主营营业毛利率看,南亚新材普遍跑输主要竞争对手而且,生益科技实现了强者恒强,毛利率继续攀升

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  生益科技是海内覆铜板行业的龙头企业,综合实力强且品牌美誉度高;金安国纪产品以根基中厚板为主,并以中小客户为主导,该细分领域的颠簸性较强、毛利率起伏较大年夜申报期内,只管本公司成长较为迅速,但间隔行业领先企业仍有必然的差距,公司毛利率总体要略低于生益科技和金安国纪,而与规模邻近的华正新材大年夜致相仿

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包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三职位地方不保

  偿债能力看,南亚新材也是低于生益科技与金安国纪与同业业上市公司相对照,公司的流动比率、速动比率低于同业业匀称水平,资产负债率高于同业业匀称水平

  此外,从4家同业业公司看,南亚新材的大年夜客户集中度过高

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  其他3家前五大年夜客户占比均低于20%,南亚新材却高达44%

包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三职位地方不保

  公司应收账款周转率的更改趋势与可比上市公司的更改趋势基础同等公司应收账款周转率高于华正新材,低于金安国纪,与生益科技基础持平,处于同业业上市公司中等水平

  站在了5G大年夜风口,冲击科创板,我们再来看看南亚新材的科技含金量怎么样?

  从研发投入环境看,南亚新材研发投入规模逐年上升,2015-2019 年,公司研发投入分手为5,120.54万元、4,074.37万元、5,043.70万元、5,954.04 万元、6,706.70 万元,占业务收入比例为6.18%、4.14%、3.08%、3.24%、3.81%

包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三职位地方不保

  从比较表中可以发明,在研发投入金额中,南亚新材不仅后进于两位老大年夜哥,还周全后进于市场排位靠后的华正新材

  在研发投入占营收比例中,南亚新材数据在2017年忽然下滑,随后周全后进于三家偕行竞争对手

  南亚新材临盆安然存风险曾发闹变乱致人逝世亡 家族企业偕行竞争认定或存争议

  根据招股阐明书先容,南亚新材范例的家族企业

  南亚新材控股股东南亚集团设立之初的股东主要由包秀银及其支属同伙、郑海荣及其支属同伙,和张东、耿洪斌等行业专家组成基于亲朋石友之间的相信关系,南亚集团历史上曾存在部分股权代持环境,后经慢慢规范并清理,股权代持环境已于申报期外整个解除

  南亚新材实际节制人包秀银、包秀春、包秀锡、包爱芳、包秀良、包爱兰、郑广乐、黄剑克和高海等九名自然人,此中:包秀银、包秀春、包秀锡、包爱芳、包秀良、包爱兰6 工资兄弟姐妹关系,郑广乐与包爱芳为伉俪关系,黄剑克与包秀银为甥舅关系(包秀银姐姐包爱玉之子),高海为包秀银的妻弟

  招股书显示,包秀银的侄子包晓剑节制或施加重大年夜影响的企业主要有:诺德新材(新三板挂牌企业,代码:836467.OC)、盈凯投资、源鼎电子和信德国际四家公司包晓剑经由过程源鼎电子、信德国际和盈凯投资合计节制诺德新材92.72%的股权,是诺德新材的实际节制人今朝,包晓剑担负诺德新材的董事长、总经理

  诺德新材位于江苏南通如东开拓区新区鸭绿江路北侧,主要临盆贩卖电子元器件、绝缘板,成立于2006年,注册本钱人夷易近币3,333.24万元根据诺德新材相关信息表露资料,诺德新材主要临盆RD-140的FR-4系列产品,2017年贩卖收入22,475.49万元,净利润1420.55万元

  根据招股书,南亚新材颠末多年的产品开拓和转型进级,产品系列从通俗的FR-4 产品到适用于无铅制程的通俗Tg、中Tg、高Tg 产品,无卤素通俗Tg、中Tg、高Tg 产品,再到高频高速高传输、高导热材料产品系列,是海内中高等级覆铜板临盆企业中产品规格及品类最齐备的企业之一

  实控人的侄子,主要临盆产品与南亚新材产品有重合

  然而,南亚新材在招股书中却表示,诺德新材并非公司控股股东及实际节制人(及其嫡系支属)节制或施加重大年夜影响的企业,并与公司维持严格的自力性,公司与诺德新材不存在偕行竞争的情形

  在南亚新材的招股阐明书中提到,公司产品的临盆必要用到较多的大年夜型机械设备、临盆员工等,存在因治理不善、操作欠妥等缘故原由呈现安然变乱的风险

  申报期内,南亚新材曾发生过两起机器危害变乱,分手造成1 名员工逝世亡

  2017年7月16日,公司三厂排板车间内,发生一路安然临盆变乱,造成1人逝世亡

  2019年5月,公司又发生1起机器危害变乱

  此外,南亚新材还多次收到环保等监管部门处罚

  2015年3月31日,公司排放了未达到国家和本市规定的污水排入排水举措措施

  水质标准的污水,针对该行径,2015年8月3日,上海市水务局法律总队出具

  《行政处罚抉择书》对公司做出了罚款人夷易近币五千元的行政处罚

  2016 年3 月31 日,上海市环保局向南亚新材出具《行政处罚抉择书》(第

  2120160048),认定:上海市面况监察总队法律职员对南亚新材进行查询造访时发明,南亚新材将危险废料委托给无危险废料经营许可证的单位从事经营活动上述行径违反了《中华人夷易近共和国固体废料污染情况防治法》第五十七条第三款的规定,对发行人处以行政罚款人夷易近币6 万元

  别的,2018 年10 月,南亚电子材料(昆山)有限公司(系台湾台塑集团的下属公司,与发行人不存在任何关联关系,以下简称“南亚电子材料”)以发行人构成不正当竞争为由向上海市普陀区人夷易近法院提起诉讼,要求发行人竣事应用含有“南亚”字样的企业名称,竣事侵犯第19536620 号注册牌号专用权,并赔偿经济丧掉5 万元

  上海市普陀区人夷易近法院受理后于2019 年5 月16 日公开开庭进行了审理,并于2019 年6 月17 日作出“(2019)沪0107 夷易近初6847 号”夷易近事讯断书,

  驳回南亚电子材料的所有诉讼哀求

  南亚新材表示,自 2000 年6 月成立以来,不停应用“南亚”店肆作为企业的名称;2017 年8 月,经国家工商总局核准,南亚有限变化公司名称为“南亚新材料科技株式会社”南亚新材成立光阴早于南亚电子材料(昆山)有限公司,且自成立之日起不停应用“南亚”字号并未改变多年来,发行人已在所属行业领域得到较多荣誉,在自身的营业领域及相关"民众,"中积累了优越的声望与社会影响力

  

996包氏家族携南亚新材二冲A股:科创含金量华而不实 营收增长乏力行业老三地位不保