多边投资担保机构削弱影响和艰难的选择:中国的早期经验丨IMF博文这清楚地注解,跟着盛行病伸展到全天下,受影响最严重的地区——不论是在海内照样跨境——都必要获得支持,以节制病毒并延缓其向他国的传播

冠状病毒的扩散正在对举世经济孕育发生深远和严重的影响,这匆匆使政策拟订者探求应对之策中国截至今朝的履历注解,精确的政策能抗衡击疫情懈弛解其影响发挥紧张感化,但部分政策伴跟着艰巨的经济权衡

艰巨的选择

成功节制病毒的价值是经济活动放缓,不管维持社交间隔和削减出行是志愿照样强制的在中国,政策拟订者在国家和地方层面都实施了严格的出行限定——例如,在疫情爆发最严重时期,很多城市对公夷易近实施了严格的宵禁然而,这种权衡对湖北省最具破坏性,只管中国其他省份供给了很多支援,但湖北省为减缓疾病在全国的传播仍付出了沉重的价值

高昂的资源

与在其他国家继承爆发一样,这次疫情给中国带来了严重的职员劫难,也带来了伟大年夜的经济丧掉所有迹象均注解,中国 2020 年一季度的经济增速将呈现大年夜幅放缓,且将对整年造成重大年夜影响

最初是经济活动的一系列骤停,迅速波及全部国夷易近经济,并蜕变成一场周全的冲击, 同时阻碍了提供和需求——正如 1-2 月异常疲弱的工业临盆和零售数据所示比拟2007-2008 年的举世金融危急,冠状病毒的冲击加倍严重,由于它同时袭击了家庭、公司、金融机构和市场——中国首先受创,今朝已扩展至举世

迅速行动

减缓这一严重冲击的影响必要为最脆弱的群体供给支持中国的政策拟订者偏重于脆弱的家庭,并探寻新措施来支持小型公司——例如免征社保缴费和公共奇迹费,并经由过程金融科技公司供给信贷其他政策也能发挥感化中国迅速安排了补贴信贷,为卫生设备增产和扩大年夜应对疫情爆发的其他关键活动供给支持

掩护金融稳定必要果断和妥善沟通的行动以前几周的环境显示,一场卫生危急(只管是暂时的)会若何改变成一场经济冲击,此中流动性缺乏和市场纷乱可能会扩大年夜并延续下去中国很早就参与,支持银行间市场,为承压的公司供给资金支持,同时容许人夷易近币根据外部压力进行调剂其他步伐包括,向导银行与受疫情影响的借钱者相助,勉励银行经由过程中国央行的分外融资向小企业贷款,并对银行进行定向降准在此时代,大年夜型企业(包括国有企业)能得到相对稳定的信贷——这在很大年夜程度上是由于中国的大年夜型国有银行继承慷慨地为其放贷

当然,一些缓释对象自身也存在问题例如,为广泛的债务人延长了实行资金使命的刻日,若该举措没有针对性和光阴限定,未来可能削弱金融稳健性;补贴信贷可能被错配;让已经不具有生计能力的企业保持运转可能会在今后抑制临盆率的增长显然,在需要环境下应用针对性较强的对象是抱负的做法

尚未停止

虽然中国经济呈现了令人安心的正常化迹象——多半大年夜型企业已申报从新开工,很多 当地员工也已返岗——但严酷的风险依然存在这包括,海内和国际出行规复可能导 致新感染病例再度增添纵然中国不呈现新一轮爆发,当前的盛行病正激发经济风险例如,跟着更多国家面临疫情爆发、举世金融市场颠簸,破费者和企业可能维持审慎, 在中国经济规复运转之际,这将抑制举世对中国商品的需求是以,中国的政策拟订 者将必须做好筹备,在需要环境下为经济增长和金融稳定供给支持斟酌到疫情爆发 的举世性,上述很多步伐若能进行国际和谐将取得最大年夜成效

(文章略有删减)

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